开云体育- 开云体育官方网站- 开云体育APP：特朗普快速宣布了一系列的关税措施，又快又急又广，但实施进度严重滞后。几个要点:1）官僚体系完全应接不暇，跟不上进度；2）目前只有对中国征收的关税得到实施；3）针对加拿大、墨西哥的关税，尽管再次威胁在月初实施，但还在谈；4）针对钢铁、铝等行业的关税也已推迟到3月中；4）“小额商品免税”的取消措施实质上被暂缓；5）号称4月初宣布对等关税，但可能只是声明，因为执行跟不上，整个推行过程可能要半年；6）对等贸易关税的范围可能要缩小，例如只针对G20里美国贸易逆差较大的国家；7）竞选时特朗普说要对各国征收全面关税，现在出于各方面考虑（包括市场反应、对经济的影响、法律依据、执行能力等），基本改为有限的对等关税及针对特定行业的关税。也由于以上原因，加上特朗普反复无常的特点，使得共和党盟友及商界对于特朗普政府究竟是否能够如期推行关税抱有各种怀疑，各方都在基于不同的利益考量，进行观望。2025.2.28

　　按语：本文指出，特朗普的各种政策——加征关税（将提高物价，搅乱供应链，并重创美国汽车产业）、对联邦政府发动的大规模冲击（导致大量失业、核心部门无法运转、甚至连天气预报这样的预期都被扰乱）、终止拜登时期的产业政策（如暂停对新能源及制造业产业的资助）、颠覆原有的经济与地缘政治秩序，可能在美国引发严重的经济衰退，而各种经济指标已经发出警示。巴菲特也开始囤积现金，表达的都是对未来经济风险的担忧。华尔街目前反应滞后，只能说低估了摆在眼前的危机。2025.2.28

　　按语：这是一则报道，关于特朗普推进加拿大、墨西哥关税的举动，并对中国进一步额外加征10%的关税（在之前10%的基础之上）；之前加拿大和墨西哥都在和美国谈判，但看来进展并不顺利；市场原有预期特朗普不会真的对加墨加征关税，因为对经济影响太大（尤其是美国的汽车行业），但特朗普一意孤行。此外是对中国在边际上又额外加征了10%，一定程度上也超出市场预期。目前来看:1）特朗普团队对关税分歧是很大的，但特朗普个人对关税有极强的执念；2）市场、业界、专业人士普遍反感关税，并认为会导致通胀甚至经济衰退；3）特朗普一方面加征，一方面也留有（他认为存在的余地），即把加征关税的原因局限在非经贸问题上（非法移民与毒品）——他似乎觉得如此一来在未来的回旋余地更大；4）在和中国峰会之前，将主要的筹码先摆在台面上。2025.2.28

　　按语：《Reason》杂志的一篇小文，指出了特朗普与大型科技公司的复杂关系。该杂志属“自由意志主义”（libertarianism），倡导新自由主义市场经济、有限政府、放松监管、个人自由等。文章指出，尽管硅谷科技公司表面上已经“投奔”特朗普，但与特朗普政府仍然存在冲突，原因两条，一是特朗普针对大型科技企业的反垄断监管，有延续拜登政府的态势（尽管特朗普政府打算放松人工智能及加密货币等的监管）；第二是特朗普政府的贸易/产业政策，不鼓励美国企业到海外投资，而通过关税手段强迫其在本土投资。这些因素背后的本质原因是，为特朗普提供票仓的MAGA基本盘是中低收入群体，他们支持的是民粹的、反精英的、敌视大企业大资本的政治。他们一来希望对大企业进行反垄断管制，二来希望美国本土有更多的高质量就业。特朗普委托了代表MAGA正宗的JD·万斯负责相关事务，在推行具体政策时，当然要考虑执行MAGA的议程，不可能完全改变对大企业的怀疑和敌视态度。2025.2.27

　　按语：马斯克深度介入政治，引发巨大争议，导致品牌危机，消费者，已经严重影响其在欧洲及美国本土的销量。要考虑的是，特斯拉的传统用户群大多经济水平殷实，受教育水平较高，大多支持环保理念、政治上左倾，而马斯克表现出来的政见（支持民粹右翼）完全与其目标消费者相反。观察者认为，特斯拉当前最大挑战是品牌形象，而不是技术，马斯克的个人争议正在拖累销售与投资者信心。马斯克和特拉斯的案例已经反映了商业领袖政治化带给企业的潜在风险。2025.2.28

　　按语：拜登政府和特朗普政府都认为人工智能与半导体是决定未来中美竞争最重要的战略产业，希望在美国本土构建独立的半导体产业链。而在拜登政府任内，已经呈现了清晰的路径：对外技术出口管制+对内积极的产业政策。但特朗普政府的思路完全不同，第一，特朗普政府不相信建立在政府补贴基础上的产业政策（而主要依赖放松监管和市场力量）；第二，不相信官僚体系本身，利用马斯克的“政府效率部”，对政府人员大幅裁减——包括负责推行产业政策的美国国家标准与技术研究院（NIST），使得《芯片与科学法案》等法案无从推行；第三，在大幅裁减政府体系、终止产业政策、半导体制造本土替代影子都还没有的时候，显著提高进口芯片的关税，而美国的人工智能芯片几乎100%。可想而知，美国业界对此十分无奈。政府更迭带来的政策转向也使得产业政策毫无延续性可言，企业无法就此做出中长期的商业规划及投资决策。政治撕裂之下，美国的制度问题充分凸显，并将影响到其自身产业的发展。2025.2.28

　　按语：基于互联网的电商是从1990年代开始的，掐指一算已经三十年了。电商的出现并没有一下子消灭实体零售，因为基础设施的搭建及消费习惯非一日可以改变。但伴随互联网的发展、电商商业模式的更迭、基础设施的构建等，实体零售的出路也越来越窄：人手不足，品类不及线上丰富，顾客常找不到所需商品（衣物鞋帽类商品往往需细到具体的尺码型号），导致不好的消费体验。产品少-客流少-利润少变成了一个负向循环。最终，衣物类的实体零售店只能向大型旗舰店龟缩（SKU较少的日用品店还能靠小一点的店面生存）。线下零售凋零的影响是深远的，首先会影响就业（电商+物流模式将减少对劳动力的依赖），其次，因租金和出租率下降，带动资产价格下降。最终，电商的作用是重构经济结构。这个趋势在中国已经发生，速度快于美国。中国电商（Shein/Temu/TikTok）主导美国市场也会在美国加速线字，内容根据中文表达习惯及语境进行适度调整） How the Internet Made In-Store Shopping Miserable Physical stores don’t have enough staff. Now, they also don’t have enough stuff. 互联网是如何让实体店购物变得糟糕透顶 实体店铺不仅人手不足，而且商品也不够齐全 撰文/Suzanne Kapner 载于/The Wall Street Journal 日期/2025.2.23

　　：本文分析了全球“超级亿万富豪”的崛起及其影响。1987年福布斯首份亿万富豪榜仅有140人，总财富2,950亿美元；如今全球24位超级亿万富豪总财富达3.3万亿美元（相当于法国GDP），其中埃隆·马斯克以4,194亿美元居首，16人身家超千亿美元。这些富豪都是白手起家，主要来自科技行业，财富与公司股价相关（依赖的基础为知识产权及未来规模增值预期），积累速度极为惊人，但波动性也很大。文章援引专家认为，科技发展与垄断、避税手段、监管漏洞等皆助长了财富膨胀，而财富高度集中加剧了经济不平等，引发公平担忧，同时超级富豪对政策、媒体影响力的扩大还会转化为政治不平等，反过来进一步又加剧经济不平等。文末附了24名超级亿万富豪的名单。2025.2.27（全文约3,700字，内容根据中文表达习惯及语境进行适度调整）